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在去年年底国(guó)资委公(gōng)布的《中央企业负责(zé)人经营业绩考核暂行(háng)办法》中(zhōng),明(míng)确规定了EVA值作(zuò)为考核央企负责人的一个重要指(zhǐ)标,占40%权重。EVA是什么(me),所占(zhàn)权重(chóng)比利润还多(duō)?
经济附(fù)加(jiā)值(zhí)(Economic Value Added,简称EVA)是(shì)美国思腾思(sī)特咨询(xún)公(gōng)司(sī)提出的概念,是基于税后营业净利润和产生这些(xiē)利(lì)润所需资(zī)本投(tóu)入总(zǒng)成本的一(yī)种企业绩效财务评价(jià)方法。公司每年(nián)创造的经济增加(jiā)值(zhí)等于税后净营业利润与全(quán)部(bù)资本成本之(zhī)间(jiān)的(de)差额,其中资本成(chéng)本包括债务资本的成本(běn),也包括股(gǔ)本资(zī)本的成本。目前(qián),可口可乐(lè)、淡马锡等一些世界著名跨国公(gōng)司大都使用EVA指标(biāo)评价企业(yè)业绩(jì)。从算术角度说,EVA 等于税后经营利润减去债务和(hé)股本成本(běn),是所有(yǒu)成本被扣(kòu)除后的剩余收入(rù)。EVA 是对真正 "经(jīng)济"利润的(de)评价,或者说,是(shì)表示净营业利润与投资者用同样(yàng)资本投资其他(tā)风险相近的有价证券的最低回报(bào)相比,超出或低于后者的量(liàng)值。
资本费用(yòng)是EVA最突出最重(chóng)要的一个方面(miàn)。在传统的会计利(lì)润条件下,大多数公司都在盈利(lì),但(dàn)是,实(shí)际上许多公司(sī)是在损害股东财富,因为所得利润是小(xiǎo)于全部资本成(chéng)本的。EVA纠正了这个错误(wù),并明确指出(chū),管理人员在运用资本时,必须为资本付费,就像付工资一样。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)包括净资产在内的所有(yǒu)资本的成本,EVA显示了一个(gè)企业在每个报表时(shí)期创造或损害了的(de)财富价值量,换(huàn)句话说,EVA 是股东(dōng)定义的(de)利润。假(jiǎ)设股东希(xī)望得到10%的投(tóu)资回报率,他们认为只有当他们所分(fèn)享的税后营(yíng)运利(lì)润超(chāo)出10%的资本金(jīn)的时候,他(tā)们才是(shì)在 "赚钱"。在此之前的(de)任何事情,都只是为达到企业(yè)风(fēng)险投资的可接受报(bào)酬的最低量而(ér)努力。
EVA 衡量(liàng)指标(biāo),帮助管理人(rén)员在(zài)决策过程中运用两条财(cái)务原则。第一条原则,任何公司的财务指标必须是最(zuì)大程度地(dì)增(zēng)加股东(dōng)财富。第二(èr)条原则,一个(gè)公(gōng)司的(de)价值取决于投资(zī)者对(duì)利(lì)润是超出还是(shì)低(dī)于资本成本的预期程度。从(cóng)定义上来说,EVA的可持续性增(zēng)长将会带来公(gōng)司市场价值的增值,这一点在(zài)实践中几(jǐ)乎(hū)对所有组织(zhī)都十分有效,从(cóng)刚起步的公司到(dào)大型企业都是如此。EVA 的(de)绝对(duì)水平并不真(zhēn)正起决定(dìng)性作用,重要的是(shì)EVA的增长,正是EVA的连续增长为股东财富带来连续增长。
总而言之,国资委引入EVA值考核(hé)央企负责人,其意义不言而喻!这样的指标将引导企业(yè)家(jiā)关注股东利益,关注价值创造。