引 言

       当前我国资（zī）本市场仍处于发展（zhǎn）不完善状态，在这一背（bèi）景下，存在部分国有（yǒu）企业，为（wéi）实现进一步发（fā）展，通常采用负债（zhài）经营模式，企业负债率相对较高。一旦企业内部负债率（lǜ）较高，不仅（jǐn）会引发偿债风险，同时也会制约国有企业可持续发展。国有企业只有采用债务风险（xiǎn）防范与化解措施，才能够规避债务风险问题，提高（gāo）国有企业经济效益以及（jí）市场竞争力。针对债务风险发生原因（yīn），国有（yǒu）企业应当提升债务风险防控意识，营造良好（hǎo）内部控制环境，提（tí）高债（zhài）务风险防范能力，实现（xiàn）国有企业（yè）进（jìn）一步发展。

1 国有企（qǐ）业债（zhài）务风（fēng）险类型以（yǐ）及防（fáng）范化解债务风险的重要性

1.1 国有企业债务风险类型

1.1.1 显（xiǎn）性债务风险

       在（zài）国有企业（yè）中，显性债务风险是（shì）债务（wù）风险的重要组成部分。主要指的是国有企业在运营中，通过资（zī）本（běn）市（shì）场（chǎng），采用（yòng）公开或者不（bú）公开的（de）方式，发行债券等相关债务融资工（gōng）具进（jìn）行融资，或者向金（jīn）融机构贷等方式获取（qǔ）资金，从而产（chǎn）生负债。国（guó）有企业在（zài）发展过程中，内部存在（zài）一（yī）定资金缺口问（wèn）题，贷款难以按时偿还，不仅需要承担一定债（zhài）务违约风（fēng）险，同（tóng）时（shí）也会引发信用风险。显性债务风险（xiǎn）制约（yuē）了国有企业进一步发（fā）展。

1.1.2 隐性债务风险

       隐性债务（wù）主要指（zhǐ）的是国（guó）有企业产（chǎn）生（shēng）的对外融资以（yǐ）及向外担保（bǎo）等债务，但由于（yú）成（chéng）本（běn）核算与实际情况不相符（fú），各（gè）项数（shù）据不（bú）具备科学（xué）性与和准确性，从（cóng）而导致潜亏挂账，引发虚（xū）盈实亏问题，实际存（cún）在的债务风险远（yuǎn）远（yuǎn）高于账目情况引发（fā）的（de）债务违（wéi）约风险。

1.1.3 流动性风险

       在国有企（qǐ）业（yè）中，流（liú）动性风险是债务风险的重要内容。这（zhè）一风（fēng）险（xiǎn）主（zhǔ）要（yào）指（zhǐ）的是国有企业收入（rù）减少及债务增加，从（cóng）而导致（zhì）内部资金严重紧（jǐn）缺，资金流动（dòng）性降低，并对国有企业各项经济活动与（yǔ）盈利（lì）能力产（chǎn）生不良影响，在（zài）这一过程中引发的风险问题。现（xiàn）阶段，国有企业所面临的流动性风险主要来源于三方面（miàn）内容。首先是（shì）由于国有企业在（zài）开展筹（chóu）资活动中，筹资形式单一且落后，导（dǎo）致企业负债成本与借贷成（chéng）本增（zēng）加，滋生（shēng）流动性风险。其（qí）次（cì）是由于国有（yǒu）企业在日常（cháng）运营中（zhōng），为（wéi）不断提升内部核心竞争力，往往（wǎng）会采（cǎi）用较（jiào）长还款（kuǎn）期的赊销（xiāo）方式，产生坏账问（wèn）题，资金无法及时收回，从（cóng）而引（yǐn）发流动（dòng）性（xìng）风（fēng）险。最后国有企业在开展（zhǎn）投（tóu）资活动中（zhōng），对项（xiàng）目可（kě）行性分析不（bú）到位，导致投资失败或者投资效益低下，资金利用效率不足（zú），收（shōu）入与债务之间严重失衡，加剧流动性风（fēng）险问（wèn）题。

1.2 国有（yǒu）企业防范化解债（zhài）务风险的重要性（xìng）

1.2.1 有（yǒu）利于扩大国有企业资本规模

       国有企业在（zài）运营中，积极开（kāi）展债（zhài）务风险方法（fǎ）与化解工作（zuò），有（yǒu）利于拓展企业资本规（guī）模。依据我国现（xiàn）行经（jīng）济政策，当（dāng）国有企业债务资本量（liàng）在逐渐增加，则能够从（cóng）中获取债（zhài）务减压，例如债务利益能够用（yòng）于企业所得税（shuì）税前抵扣。利息抵税额主要包含债务额、债务（wù）利率以及（jí）所得税税率（lǜ）三方面（miàn）之间的乘积。由（yóu）此能够看出（chū），当国有企业在面（miàn）临较（jiào）重债务时，则能够（gòu）发挥（huī）出（chū）利（lì）息（xī）减税效果。发挥债务（wù）额度优势，能够全面控制国有企业成本。当国有企业持（chí）有大量资（zī）本后，对自身发（fā）展与（yǔ）运营具（jù）有（yǒu）推动作用。

1.2.2 有（yǒu）利于（yú）促进国有企业发展与转（zhuǎn）型

       从国有企业发展角度阐述（shù），在运（yùn）营过程中（zhōng），形成合理的债务供求关系（xì），是（shì）国有企业高效发展的（de）关键。国有企业在发展中（zhōng），若缺乏债务资本支持，必（bì）然无法推（tuī）动推动内部（bù）资本合理（lǐ）流动，企业产业结构升级受（shòu）限，陷入发（fā）展困境，易被外界经济环境所影响。国有企业（yè）通过增（zēng）加债务杠杆的方式，提高（gāo）融资效率，不（bú）仅能够明确自身发展（zhǎn）地（dì）位（wèi），还能（néng）够通过正向反馈调节，带动（dòng）企业（yè）转（zhuǎn）型（xíng）发展。但需（xū）要明确（què）的是，若大（dà）量资本累积（jī），则（zé）会（huì）引发（fā）债务风（fēng）险（xiǎn）问题。通过防范化（huà）解债务风险，优化配置国有企业内部资（zī）产，使得达到最佳状（zhuàng）态，有利于调整国有企业内部结构。由此能够（gòu）看出，国有企业（yè）债务（wù）风险防范化解能力，能够充（chōng）分反映出（chū）企业核心战略驱动（dòng）能力（lì），带动（dòng）国有（yǒu）企业进（jìn）一（yī）步发展。

2 国（guó）有企业债务（wù）风（fēng）险（xiǎn）产（chǎn）生原因

2.1 债（zhài）务风险防范能力低下

       国有企业（yè）在运营（yíng）中，其主要资金来（lái）源（yuán）为财政拨（bō）款，相（xiàng）较于普通企业，国有（yǒu）企业资（zī）金运作水平低下，各项支出不规（guī）范，存在随意性（xìng）问题（tí），债（zhài）务（wù）风险（xiǎn）水平低下。在国有企业内部（bù），存在（zài）部分（fèn）资金支出（chū），并未依据（jù）财务管理部门的要（yào）求，主要是由企业领导个人（rén）主观意识（shí）所决定的。国有企（qǐ）业（yè）中（zhōng），资金使用缺乏规划，未结合实际情况，制定完（wán）善的（de）资金支出计划，甚至存（cún）在（zài）资（zī）金亏损等多种问题，针对这（zhè）一（yī）现象，并（bìng）未及时开展（zhǎn）监（jiān）督（dū）与管理工作，滋生（shēng）债（zhài）务风险，不（bú）利于债务风（fēng）险防控水平提升，制约国有企业发展。

2.2 债务风险防控制（zhì）度落实不到位

       在国有企（qǐ）业内部，存（cún）在一定资金问题，引（yǐn）发债（zhài）务风险，制约（yuē）国有（yǒu）企业进一步发展。国有企业在开展资金管（guǎn）理工（gōng）作时，对债务风险缺（quē）乏重视，虽然制（zhì）定了债（zhài）务风（fēng）险管理制（zhì）度，但由于（yú）制度落实不到位，未与企业实际情况（kuàng）相关联，仅采（cǎi）用（yòng）事（shì）后控制方式（shì），忽（hū）视事前（qián）预警（jǐng），未制定债务（wù）风险防范措施，从而引发诸多（duō）资金风险问（wèn）题（tí），制约企（qǐ）业发展。对国有企业资金风险（xiǎn）问题产生原因进行（háng）分（fèn）析，能够发现债（zhài）务风险制（zhì）度落实（shí）不到位，财务管（guǎn）理质量低下，均会影（yǐng）响资金风险防范工作，引（yǐn）发多种风（fēng）险（xiǎn）问（wèn）题。

2.3 债务风险管理人员综（zōng）合素质低下

       国有企业（yè）债务风险管理工作涉及内（nèi）容较多（duō），是一项具有系（xì）统性（xìng）以及复（fù）杂性工（gōng）作（zuò），对风险管理（lǐ）人（rén）员提（tí）出（chū）了（le）更高要（yào）求，不仅需要具备良好（hǎo）的（de）风（fēng）险（xiǎn）管理知识（shí）以及能力（lì），同（tóng）时（shí）还需要具备一定法律知识以及管理能力。债务风险管理工作环节（jiē）较多，债务管理人员（yuán）应当积极配合，充分（fèn）运用（yòng）多（duō）样性（xìng）知识与技能（néng），确（què）保债务风险管理（lǐ）工作有序推进（jìn）。但在（zài）实际工作中，债务风（fēng）险管（guǎn）理（lǐ）人员综合（hé）素质低（dī）下，知（zhī）识掌握不完善，甚至（zhì）存在部分债务风险管理人员（yuán），仍旧采用传统（tǒng）风险管理方式，债务风险管理效率（lǜ）低下，加剧企业发展风险（xiǎn）。此外国有企业对债务风险管理人员培养（yǎng）不重视，未（wèi）提供统且专（zhuān）业的培训，债（zhài）务风（fēng）险管理人员缺乏（fá）专业知识，无（wú）法满足债务风险管理岗位需求（qiú）。

2.4 未构建债务风险防控方案

       国有企（qǐ）业为有效防范化（huà）解（jiě）债务风险，应结合企（qǐ）业实际情况，构（gòu）建出完善的债务风险防控方案。但在实际情（qíng）况中，由于（yú）我国传统经济发生（shēng）变革，国有企业在（zài）运营中（zhōng），并未实现成本全面（miàn）管理目（mù）标。且受传统思想观念以及（jí）管理（lǐ）方式的影响，对事后审计十分重（chóng）视，因而忽视了成本核（hé）算过程（chéng）管理，并未构（gòu）建完善的（de）债务风险防控方案，导致财（cái）务风险得不到管控，势必影响国（guó）有企业正常运营与发展。

2.5 重大（dà）资产损失（shī）引发的（de）债务（wù）风险

       在国有企业中，由（yóu）于重大资产损失，将（jiāng）会（huì）引发债务风（fēng）险问题（tí），制约国有企业进一步发展。重大资产损失包含（hán）了投资损失产生的债务风险，同时也涵盖了无效（xiào）资产引发的（de）债务风险问（wèn）题。造成债（zhài）务风险（xiǎn）产生（shēng）原因主要可从两方面（miàn）概（gài）述。首先是由（yóu）于国有企业在运营中，战略目（mù）标制定（dìng）缺乏科学性，将发展重点放在企业规模拓展方面，并（bìng）未结合自身实际发展情况，一味进行盲（máng）目扩张，增加投资（zī）力（lì）度，导致投资损失（shī）。其次国有企（qǐ）业（yè）在开展破（pò）产清算（suàn）工作时，由于（yú）清（qīng）算（suàn）难度较大，将会（huì）产生（shēng）大量低效资产与无（wú）效资产（chǎn）。国有企（qǐ）业是行业发展的领军者，并（bìng）与地方政府业绩（jì）考核之间有着密切关联，因（yīn）而很难从市场（chǎng）中完全（quán）退出。存在部分国有（yǒu）企业，自身发展落后，缺乏发展（zhǎn）实力，但受多（duō）重因（yīn）素影响，政府（fǔ）及母公司会加强扶植，产生了（le）大量“僵尸企业（yè）”，也会形成大量低效资产与无效资产。

3 防范化（huà）解国有企业债务风险路径

3.1 提升债务风险防控意识（shí）

       当（dāng）前我国对国有企业发（fā）展（zhǎn）与改革十分重视，国有企业是国民经济的重要组（zǔ）成部分，在（zài）新形势（shì）下，国（guó）有（yǒu）企业应当积极推动升级转型，制（zhì）定完善的（de）战略目标，发（fā）挥经济效（xiào）益与社会效益。从国有企（qǐ）业管（guǎn）理（lǐ）者角度出发（fā），应当摒弃传统（tǒng）且落后（hòu）的（de）思想以及管（guǎn）理方式，重视成本（běn）核算工作，明确（què）债务风险防控工作对国有（yǒu）企（qǐ）业发展的重要性（xìng），增加关注度以及（jí）重视程（chéng）度。当（dāng）管理（lǐ）者（zhě）转变思想观念（niàn），树立良好的债务防控意识后，能够发挥其领导（dǎo）与示范作用，引导内（nèi）部员工（gōng）转变观念，重视债务风险防范，并积（jī）极参与其中。在此（cǐ）基础上，国（guó）有企业（yè）应（yīng）配备完善的（de）债务风险防控程度，调动员工积（jī）极性，在企业内（nèi）部形成良（liáng）好（hǎo）的责任意识以及债务风（fēng）险防范氛围，引导员（yuán）工（gōng）在日常工作中均能够形成成本核（hé）算意识，提高成（chéng）本管（guǎn）理水平，进一（yī）步防范化（huà）解债务风（fēng）险。

3.2 营造（zào）良（liáng）好的内部控（kòng）制环境

       国有企业在发展中（zhōng），为提高债务风险防范与化解能（néng）力，应当在企业内部营造出良好的内部控制环境。首（shǒu）先（xiān）国有企业应当结合实际情况，构建出完善的内部（bù）控制体（tǐ）系，明确不同岗位职责，使（shǐ）员工均（jun1）能够切实履（lǚ）行职责，营（yíng）造出良好（hǎo）的内部控制（zhì）氛围，提（tí）升企业经济效益。在这一过程（chéng）中，国有企业需（xū）要制定（dìng）安全措（cuò）施，确保内部国有资产（chǎn）的安全性（xìng）。其次国（guó）有企业应当完善控（kòng）制体系（xì），内部控制体系是（shì）内部控制中的（de）重要环节，推动内部控制工作有序开展。内部控制（zhì）工作开展（zhǎn），能（néng）够优化内部（bù）财务环境，国有（yǒu）企（qǐ）业通过（guò）营造良好内部（bù）控制氛围，提升内部控制效率以及执行力，带动国有企业发展。最后应当提高内部（bù）员工的凝聚力与（yǔ）向心（xīn）力，积极参与（yǔ）到内部控制（zhì）中（zhōng），规（guī）避债务风险问题。

3.3 构建债务约束以（yǐ）及问责机制（zhì）

       国有企业通（tōng）过构建（jiàn）债务（wù）约束以及问责机制，强（qiáng）化对（duì）内部国有（yǒu）资产的监督与（yǔ）管理，有利于（yú）提（tí）升（shēng）防范化（huà）解债务风险能力，降低债务（wù）风险对企业运（yùn）营（yíng）的影响。首先国（guó）有企（qǐ）业应当建立预（yù）算以及负债约（yuē）束机制，强化对内部（bù）债（zhài）务的目标化管理，发挥预算约束（shù）作（zuò）用。若国有（yǒu）企业（yè）内部负（fù）债率超出 65%，则需要严格控制（zhì）投资规模。即使是具有高（gāo）收（shōu）益的（de）投资项目，也需要严格依（yī）据审批流程开展，遵循债（zhài）务只降不（bú）增原则（zé），降低国有企（qǐ）业（yè）整体（tǐ）债（zhài）务水（shuǐ）平（píng）。其次国（guó）有企业应当构建委（wěi）托代理关系，明确企业以（yǐ）及出资人之间的权责边（biān）界（jiè），还（hái）可（kě）完善监督以及（jí）考核机制，针对（duì）内部出现的失（shī）职行（háng）为，应（yīng）当严格追究。在此（cǐ）基础上，还可制定问责机制，一旦发生债务风（fēng）险问题，可第一时间明（míng）确责任主（zhǔ）体进行问责，强化（huà）债务目标（biāo）管理，避（bì）免出现债（zhài）台（tái）高筑现象。

3.4 拓宽融资渠道，增加（jiā）直接融资

       国有企业可充分利用资本（běn）以及债券（quàn）市场等方式（shì），获取直接融资，增加（jiā）长（zhǎng）期融资比重，从而进一步缓解（jiě）短期（qī）偿债压力（lì）。与国内（nèi）相比（bǐ），海外（wài）融资（zī）成本相对较低，国有（yǒu）企业在运（yùn）营（yíng）中，可充分运用这一（yī）优势，采（cǎi）用海外（wài）融资方（fāng）式，例如跨（kuà）境融资等，增加境外融资比例。境外投资机构主要为商业银行以及保险等。国（guó）有（yǒu）企（qǐ）业通（tōng）过积（jī）极拓宽融资渠道，采用海外融资方式，增加直接投资，不断（duàn）降（jiàng）低对银行等（děng）金融机构的依（yī）赖，是规避债（zhài）务风险的重（chóng）要措施。

3.5 采用精（jīng）细化成（chéng）本管控，盘（pán）活存量资产

       国有企业在（zài）运营中，面临（lín）着一定债务（wù）风险（xiǎn），若对债务风险管（guǎn）控不到位，将会导致风险恶化，制约国有企业发展与生存。国有企业可采用精细化（huà）成本管控方（fāng）式，盘活存量资产，从根本（běn）上提高经济效（xiào）益，规避债务风（fēng）险问题。首先国有企业在成本费用管理时，应采用精细化（huà）管理（lǐ）方式，提高成本利润率。从内部角度出发，强化管理，减少成（chéng）本（běn）支出（chū）及费用性支出（chū），提（tí）高企（qǐ）业盈利（lì）能力，从而创造出更多利润，才能够（gòu）带（dài）动偿债能力（lì）提升，保（bǎo）证（zhèng）内部资金安全（quán）。其次需（xū）要盘活存量资产，提高资产使用（yòng）效率。国有企（qǐ）业（yè）做好内部存量资产清理（lǐ）工作（zuò），针对无效资（zī）产，应（yīng）及时清退。针对长期（qī）处于（yú）亏（kuī）损且（qiě）资不抵债的企业（yè），应（yīng）遵循破产程序进行破产（chǎn）处理。最后国有企业应将（jiāng）内（nèi）部分散（sàn）的资源进行整合（hé），提高存量资产利用水平，提（tí）高经济效益。例如国有（yǒu）企业可（kě）利（lì）用多种旧物处（chù）理（lǐ）平台（tái），实（shí）现闲置资产处理与盘（pán）活，改善国有企业经济（jì）现状（zhuàng），实现全面发展。

4 总 结

       国有企业在运营中（zhōng），存（cún）在（zài）一定债务风险问题，如隐性债务（wù）风险以及显性债务（wù）风险。债务风险诱发因（yīn）素相对较多，如未能及时把（bǎ）控并化解（jiě）债务风（fēng）险，必然会影响（xiǎng）国有（yǒu）企业运营与发展。国有企（qǐ）业（yè）应当积极采取优化（huà）措施，提（tí）升防范（fàn）化解债（zhài）务（wù）风险能（néng）力，营造安全发（fā）展环境（jìng），带动国（guó）有企业可持续发展。